ОРЕАНДА-НОВОСТИ. Основным ориентиром для Центробанка РФ в наступившем году останется инфляция, полагает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин.

Как отмечает эксперт, "в 2013 году Центральный банк доказал всем, что не собирается смягчать денежно-кредитную политику в ответ на проблемы в экономике, носящие структурный характер". "Тем более что безработица оставалась низкой, а инфляция - выше ориентиров, что формально указывало на отсутствие необходимости монетарного стимулирования", - говорится в макропрогнозе Брагина, сообщает Росбалт.

По его словам, "причинами замедления (экономического) роста были в основном проблемы с качеством активов, отсутствие роста цен на сырьё и демографические факторы (сокращение трудоспособного населения)". "И в этих условиях снижение ставок было действительно не совсем уместным", - полагает аналитик.

Тем не менее, напоминает он, "в течение года ЦБ существенно реформировал структуру ставок". "Он её упростил и привязал большинство важных ставок к одной "ключевой ставке". Кроме того, инструменты предоставления ликвидности пополнились длинными кредитами с плавающей ставкой", - подчёркивает эксперт, добавляя, что "ЦБ всё-таки снижал стоимость длинного фондирования, сделав кривую ставок более "плоской".

"В 2014 году основным ориентиром для ЦБ останется инфляция. Мы ждём её замедления до 5% по итогам года, вследствие чего ЦБ придётся идти на снижение ставок для предотвращения роста реальных ставок в экономике (номинальные ставки минус инфляция). В частности, ключевая ставка может быть снижена до 5,25% с текущего уровня 5,5%", - не исключает Брагин.

Напомним, что, по предварительным данным Росстата, инфляция в России по итогам декабря 2013 года составила 0,5% в сравнении с предыдущим месяцем. В целом за минувший год потребительские цены выросли на 6,5%.