ОРЕАНДА-НОВОСТИ. После гиперинфляции 90-х россияне окончательно и бесповоротно утвердились во мнении, не требующем абсолютно никакой финансовой грамотности: если кризис, значит - девальвация. Так и произошло. Девальвация успешно проведена, официальный курс рубля к доллару после этого достиг максимума 2009 года, а кризис так и не закончился. Тень повторной девальвации вновь замаячила в дали.

Факторов, влияющих на рубль множество. Судите сами.  Оказать существенное влияние на курс валюты в конце 2009 г. могут бюджетные расходы, большая часть которых традиционно приходится именно на осенне-зимний период, особенно с учётом антикризисного "довеска".

Прибавьте к этому нестабильную рыночную конъюнктуру, колебания цен на нефть и рост просроченных долгов у банков. Кроме того, Банк России планирует отказаться от поддержания прогнозируемого курса рубля, отправив его в свободное плавание. Всё это делает курс национальной валюты непрогнозируемым. Но разберёмся во всём поподробнее.

Эксперты разбились на два лагеря: одни считают, что девальвации не будет, ибо она проблемы экономики решить не в состоянии; другие полагают, что у правительства нет другого выхода, чтобы покрыть в будущем бюджетный дефицит.

Девальвация рубля не решит экономические проблемы России, и ближайшие два года будут для страны очень сложными, полагает главный экономист Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) Эрик Берглоф. "Неверно думать о восстановлении в России с позиции девальвации", - замечает эксперт.

Спад промышленного производства в этом году привёл к появлению призывов ослабить местную валюту. В прошедшем квартале ВВП страны сократился на рекордные 10,9%, и российские экспортёры надеются справиться со спадом в мировой торговле за счёт ослабления валюты. По их словам, это поможет восстановлению экономики. Берглоф с таким мнением не согласен. Экспорт продукции обрабатывающих отраслей составляет лишь малую долю всей экономики, - говорит он, - обеспечение конкурентоспособности за счёт ослабления рубля в России это на самом деле неправильная стратегия. Это не ответ на вопрос по поводу диверсификации и повышения конкурентоспособности на внешнем рынке".

Впрочем, девальвация - это плохо в любом случае. Она оборачивается паникой среди населения и массовым переводом рублёвых вкладов в валютные - в лучшем случае, а в худшем - масштабным изъятием средств со счетов коммерческих банков. Кому от этого может стать лучше? От неё  выиграют лишь работающие в валюте экспортёры, да некоторые банки, которые активно играют на курсовой разнице. И в значительной мере, предыдущая девальвация поспособствовала спекулятивным мероприятиям. А стабильность национальной валюты служит главным индикатором для бизнеса, который в этом случае может строить свои программы и более-менее уверенно смотреть в завтрашний день.

Правда, есть и другие мнения. Шеф-дилер по валютным операциям "Оргбанка" Александр Королёв замечает: "Идёт коррекция на мировых рынках. Возможно, она перерастёт в тренд. В конце года мы видим, что российским властям не хватает доходов, в то же время, увеличиваются расходы. Пополнять бюджет сейчас власть может только за счёт девальвации". По его мнению, если цена на нефть опуститься ниже 65 долларов, то доллар будет стоить больше 31 руб. Если цены обвалятся ниже уровня в 50 долларов, то будет очень плохо, доллар резко вырастет до 35-37 руб. за американскую валюту. Но, всё же, на взгляд эксперта, вероятность такого негативного развития событий меньше 50%.

Ему вторят аналитики ФК "Открытие": "Мы думаем, что девальвация рубля была бы логичным шагом для Правительства. Это помогло бы дополнительно пополнить бюджет, не повышая при этом нагрузку на экономику страны. Эффект такого шага, скорее, можно было бы назвать позитивным, нежели негативным. Бюджет выиграет от девальвации поскольку государство держит свои фонды в валюте". Касательно эффекта девальвации, по мнению экспертов, если рубль снизится по отношению к доллару с 31,5 до 40, резервный фонд страны пополнится примерно на 800 млрд руб., что составляет порядка 2% ВВП. Однако, по всей видимости, на резкую девальвацию Правительство не пойдёт.

В начале сентября со своим прогнозом выступила и британская исследовательская компания Capital Economics - там полагают, что к марту 2010 года курс российского рубля обвалится на 10%. По мнению аналитиков компании, падение рубля будет обусловлено тем, что правительство не справится с бюджетным дефицитом, а Центральный банк, находящийся под политическим давлением, будет вынужден поддерживать поток ликвидности и повышать предложение денег.

"Мы идём по канату. Если Кремль продолжит гнуть свою линию, он получит лишь необеспеченные долги банковского сектора и больший дефицит", - сказал специалист Capital Economics по развивающимся странам Европы Нил Ширинг. Эксперт уверен, что накачивание экономики РФ рублём в борьбе с рекордным с 1998 года дефицитом бюджета за счёт Резервного фонда будет опускать национальную валюту России ниже сегодняшней отметки.

"Самая большая опасность для российской экономики - очередное падение цен на нефть", - отметил Ширинг. В период высоких цен на нефть Россия сумела накопить четвёртые по величине в мире золотовалютные резервы, которые помогли защититься в разгар кризиса, однако зависимость рубля от энергетических цен никуда не делась.

Свою лепту в вопросе о курсе рубля внёс Центробанк, который готов отказаться от поддержания прогнозируемого курса рубля, отправив его в свободное плавание. В проекте основных направлений денежно-кредитной политики на 2010–2012 годы ЦБ пообещал "завершить создание условий для перехода к свободному плаванию курса рубля". Такое свободное плавание сделает рубль весьма ненадёжной валютой, что, по мнению экспертов, усилит бегство от рубля и ухудшит условия для импорта.

Эксперты считают, что политика непредсказуемого рубля может иметь много негативных последствий. "Плавающий курс рубля выгоден, прежде всего, предприятиям, которые ориентированы на зарубежный рынок, - это экспортёры сырья и металлургической продукции. Экспортёры станут диктовать свои условия на валютном рынке, что установит курс национальной валюты совсем не на том уровне, который запланирован сторонниками плавающего курса", - предупреждает консультант компании "2К Аудит - Деловые консультации" Андрей Чернявский. Для внутренних и внешних инвесторов, по его словам, вложения в российский рубль не будут столь привлекательными, как при стабильном курсе. "Поэтому неизбежен будет очередной отток капитала из страны. При этом импорт опять станет слишком дорогим. Одновременно же с импортом поднимутся цены и на российскую продукцию", - предполагает эксперт. "Фактически плавающий курс означает передачу усилий по экономическому развитию страны от государства в частную сферу", - говорит Чернявский.

В то же время другие эксперты считают, что Россия уже живёт в условиях свободных колебаний рубля, на которые Центробанк влияет всё меньше. В связи с этим гражданам не стоит удивляться прыжкам и падениям курса рубля на десятки процентов, так как это уже происходит в странах - экспортёрах сырья, которые придерживаются политики "инфляционного таргетирования". "Российские предприятия де-факто работают в условиях свободных колебаний рубля, который к февралю 2009 года потерял около 55% от уровня прошлого года. Хотя курс рубля формально регулируется Центробанком, уровень его девальвации совпал с уровнем девальвации валют с рыночным ценообразованием", -цитирует слова начальника отдела прикладного анализа управляющей компании "Лидер" Олега Черкашина "Независимая газета". В качестве примера эксперт приводит резкие колебания валют стран, экспортирующих сырьевые товары, - Бразилии, Канады, Норвегии и Австралии. "Максимальный уровень девальвации наблюдался для канадского доллара и бразильского реала, который составил почти 60%", - отмечает Черкашин.

Мнений много, и у каждого свой аргумент. Но сделать выбор должен каждый сам: в чём держать сбережения, если таковые остались.

Айвар Деветьяров, Ореанда-Новости

Читайте также:

Ловушка для России. Made in USA

Не желают жить по-другому: криминал не оставляет страну в покое

Выручить до получки: кризис не испортил россиян

США наступают не на талибов, а на советские грабли в Афганистане