ОРЕАНДА-НОВОСТИ "Перспективы того, что страны БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) в целом смогут поддерживать устойчивый и быстрый экономический рост в условиях мирового кризиса, были подорваны резким спадом российской экономики", - говорится в новом отчёте Standard & Poor’s "Прогноз развития европейской экономики: в России рост экономики по-прежнему в дефиците".

По официальным прогнозам, чистый результат представляет собой резкое изменение значительного бюджетного профицита до значительного дефицита в размере около 8,50% (по прогнозам Standard & Poor’s, дефицит расширенного правительства составит 8,65%). По мнению Standard & Poor’s, эти прогнозы вызывают вопросы относительно макроэкономических перспектив для России.

Во-первых, несмотря на резкое увеличение государственных расходов в прошлые годы, правительству удалось предотвратить выпуск новых долговых обязательств на мировых рынках - отчасти благодаря Резервному фонду. Официальные прогнозы предусматривают быстрое уменьшение этого фонда и внешние заимствования в размере до 17,8 млрд долларов в 2010 г. По мнению агентства, у России не должно возникнуть затруднений в привлечении таких объёмов средств на мировых рынках. Но даже в этом случае ей придется конкурировать с другими крупными суверенными заёмщиками; это означает, что в ближайшие годы стоимость финансирования может постоянно повышаться.

Во-вторых, Standard & Poor’s полагает, что вливание ликвидности в размере, эквивалентном около 8% ВВП, в экономику должно стимулировать инфляционное давление в среднесрочной перспективе, а также оказать краткосрочное давление на валютный курс рубля в сторону его ослабления. Борьба с устойчиво-высокой внутренней инфляцией, которую в прошлые годы вела Россия (7,5% за год, закончившийся в июле 2009 г., 13% в 2008 г.), позволяет сделать вывод о дальнейших ограничениях в отношении денежно-кредитной политики в будущем на фоне нового подъёма инфляции.

В-третьих, Standard & Poor’s отмечает, что правительство предполагает сократить размеры фискального стимулирования путём изъятия из экономики эквивалента почти 1,5% ВВП уже в начале следующего года. Оно прогнозирует снижение дефицита бюджета до 6,5% ВВП в 2010 г. (хотя агентство предполагает, что в будущем году дефицит бюджета составит почти 8,5%, учитывая планы по дальнейшему повышению пенсий, если только цены на нефть не стабилизируются на уровне выше 65 долл./барр.). Если не произойдёт увеличения доходов бюджета за счёт дополнительных доходов от нефти, что это сокращение придется произвести в основном за счёт снижения расходов. По мнению Standard & Poor’s, неясно, будут ли российские власти готовы к такой мере на этом очень раннем этапе экономического подъёма.

В целом Standard & Poor’s полагает, что России необходимо создать более диверсифицированную и самофинансируемую экономику; такую диверсификацию может стимулировать дальнейшее ослабление реального эффективного валютного курса - процесс, который даст толчок импортозамещению. Вместе с тем Standard & Poor’s ожидает, что реальный рост ВВП снизится на 8% в 2009 г. и повысится на 2% в следующем году.