ОРЕАНДА-НОВОСТИ. Fitch присвоило находящимся в обращении на внутреннем рынке приоритетным необеспеченным облигациям Государственной компании "Российские автомобильные дороги" ("ГК "АВТОДОР", "BBB-"/"AAA(rus)"/"F3") объёмом 21,7 млрд. руб. с погашением 29 апреля 2042 г. (ISIN RU000A0JVD66) долгосрочный рейтинг в национальной валюте "BBB-" и национальный долгосрочный рейтинг "AAA(rus)".

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ

Рейтинг облигаций находится на одном уровне с рейтингом дефолта эмитента ("РДЭ") компании, так как они представляют её приоритетные и необеспеченные обязательства. Fitch расценивает эти облигации как равные по очерёдности исполнения другим приоритетным необеспеченным обязательствам ГК "АВТОДОР".

Рейтинги ГК "АВТОДОР" находятся на одном уровне с рейтингами Российской Федерации ("BBB-"/прогноз "Негативный") Это отражает тот факт, что компания находится в госсобственности и государство осуществляет контроль и надзор за компанией, которая участвует в стратегически важных инфраструктурных проектах и имеет сильные операционные связи с государством. Fitch применяет методологию рейтингования предприятий госсектора и расценивает ГК "АВТОДОР" как "кредитно-связанную" компанию (т.е. имеющую привязку к кредитоспособности собственника).

Облигации выпущены сроком на 27 лет и имеют годовые купоны с плавающей ставкой. Условиями выпуска предусмотрена отсрочка выплаты купонного дохода до 2022 г., ставки купонного дохода привязаны к уровню инфляции (премия к инфляции составляет 1%).  Номинал облигаций погашается по 5% в течение 10 лет, начиная с 2032 г., оставшиеся 50% выплачиваются при погашении в 2042 г.

Выпуски облигаций были в полном объёме приобретены Газпромбанком ("BB+"/"AA+(rus)"/"bb-"). Поступления от выпуска облигаций будут использоваться для финансирования Центральной кольцевой автодороги в Московской области ("BB+"/"AA(rus)"/прогноз "Стабильный").

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ

Рейтинги облигаций находятся на одном уровне с рейтингами ГК "АВТОДОР". Изменения рейтинга ГК "АВТОДОР" будут приводить к аналогичным изменениям рейтинга облигаций.

Изменения рейтингов ГК "АВТОДОР" возможны в случае рейтингового действия по Российской Федерации или в случае ослабления связей компании с государством.