Fitch Asigna Calificaciones a Banco Base en A-(mex) y F2(mex); Perspectiva Estable
FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONES
Las calificaciones asignadas a Base se fundamentan en la franquicia regional moderada en el mercado cambiario; su posici?n patrimonial robusta y soportada por su capacidad de generaci?n de ingresos de manera constante, aun bajo escenarios econ?micos menos favorables. Tambi?n consideran la rentabilidad recurrente del banco y que compara de manera similar con la de sus pares m?s cercanos; as? como una gesti?n de riesgos adecuada.
Adem?s, las calificaciones ponderan su modelo de negocios menos diverso y con una dependencia significativa a la generaci?n de ingresos por intermediaci?n de divisas (74.8% del total al cierre septiembre de 2014 comparado con 85.9% mostrado para el promedio de 2013-2011). Tambi?n pesan sobre las calificaciones del banco, su apetito mayor por riesgo respecto a sus pares m?s cercanos, reflejado en crecimientos de cartera acelerados, y las concentraciones significativas en ambos lados del balance.
En opini?n de Fitch, la actividad cambiaria se mantendr? como el propulsor de la rentabilidad del banco en el futuro previsible, y una diversificaci?n de ingresos vendr? de forma gradual, en la medida que consolide sus actividades crediticias tradicionales y de intermediaci?n burs?til.
El apetito por riesgo en sus operaciones cambiarias y de mercado de dinero es moderado. El portafolio de inversi?n est? integrado principalmente por instrumentos gubernamentales y cuasi gubernamentales (86.9% del portafolio total) en l?nea con su pol?tica de inversi?n prudencial. La calidad de la cartera es adecuada, en donde los indicadores de morosidad del banco son bajos y, al 3T14, no presenta cartera vencida. No obstante, las concentraciones crediticias por zona geogr?fica y n?mero de acreditados son elevadas. Si bien, el nivel de reservas crediticias es amplio, en opini?n de Fitch son limitadas ante las concentraciones altas del portafolio.
Fitch tambi?n reconoce que la exposici?n crediticia aun es relativamente peque?a; sin embargo, el r?pido crecimiento reciente y esperado es un punto de atenci?n y monitoreo.
La estructura de fondeo de Base es mayorista y dependiente de los recursos generados por la mesa de dinero (71.2% del pasivo total), el cual Fitch considera como una fuente de recursos m?s sensible a las condiciones de mercado. Fitch reconoce los esfuerzos del banco para construir una base de captaci?n tradicional. Sin embargo, esta a?n representa una proporci?n baja del fondeo total del banco y una concentraci?n alta por depositante, por lo que el reto principal de Base ser? desarrollar una fuente de fondeo estable.
Junto con los retos impuestos por las normas de liquidez impuestas por el regulador en los pr?ximos 3 a?os, Fitch considera que la estrategia de crecimiento del banco en intermediaci?n crediticia requerir? un crecimiento similar de la base de captaci?n tradicional para mantener un calce adecuado de activos y pasivos.
Por su parte, el riesgo de liquidez est? controlado y acotado debido a la tenencia de activos l?quidos razonable, representando una proporci?n de 45.1% de su pasivos financieros de corto plazo. El acceso a l?neas interbancarias es suficiente.
Los niveles de capitalizaci?n de Base son buenos y es una de sus fortalezas en relaci?n a sus pares m?s cercanos. Esto como resultado de su generaci?n contin?a de capital interno y que ha probado su capacidad para absorber p?rdidas crediticias relevantes, como por ejemplo el impago de su principal acreditado durante 2013, adem?s que la proporci?n de activos en riesgo a?n es peque?a. La capitalizaci?n buena de Base tambi?n se explica por la naturaleza de su negocio transaccional y una actividad crediticia a?n baja.
El indicador de capital fundamental seg?n Fitch (Fitch Core Capital, FCC) se mantiene en niveles robustos, a septiembre de 2014 fue de 29.5% (37.3% promedio 2013-2011); mientras que el capital tangible respecto a activos tangibles se ubic? en 8.0% (9.2% promedio 2013-2011).
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES
Una acci?n negativa en las calificaciones de Base resultar?an de una reducci?n en los indicadores de ROAs operativos consistentemente por debajo de 1% e indicadores de capital tangible a activos tangibles inferiores a 6.0%.
Por el contrario, un crecimiento ordenado del negocio de banca tradicional que est? acompa?ado del desarrollo de una fuente de fondeo sana y estable, podr?an tener un efecto positivo en las calificaciones de Base. Adem?s, es fundamental una disminuci?n importante de sus concentraciones en ambos lados del balance, es decir, por acreditado y por depositante.
Fitch asign? las siguientes calificaciones:
Banco Base:
- Calificaci?n en Escala Nacional de Largo Plazo en ‘A-(mex)’;
- Calificaci?n en Escala Nacional de Corto Plazo en ‘F2(mex)’;
La Perspectiva de largo plazo es Estable.
Contactos Fitch Ratings:
Bertha P?rez (Analista L?der)
Directora Asociada
Fitch M?xico S.A. de C.V.
Prol. Alfonso Reyes 2612,
Monterrey, N.L. M?xico
Alejandro Tapia (Analista Secundario)
Director
Franklin Santarelli (Presidente del Comit? de Calificaci?n)
Managing Director
Las calificaciones se?aladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestaci?n de sus servicios de calificaci?n.
La informaci?n financiera de la compa??a considerada para la calificaci?n corresponde a informaci?n a septiembre 30, 2014.
La informaci?n utilizada en el an?lisis de esta calificaci?n fue proporcionada por Base y/u obtenida de fuentes de informaci?n p?blica, incluyendo los estados financieros auditados, presentaciones del emisor, objetivos estrat?gicos, entre otros. El proceso de calificaci?n tambi?n puede incorporar informaci?n de otras fuentes de informaci?n externas, tales como an?lisis sectoriales y regulatorios para el emisor o la industria. Para mayor informaci?n sobre Base as? como para conocer el significado de la calificaci?n asignada, los procedimientos para dar seguimiento a la calificaci?n, la periodicidad de las revisiones, y los criterios para el retiro de la calificaci?n, puede visitar nuestras p?ginas www.fitchratings.mx y www.fitchratings.com.
La estructura y proceso de votaci?n de los comit?s, y de calificaci?n se encuentran en el documento denominado "Proceso de Calificaci?n", el cu?l puede ser consultado en nuestra p?gina web www.fitchratings.mx en el apartado "Regulaci?n".
En caso de que el valor o la solvencia del emisor se modifiquen en el transcurso del tiempo, la calificaci?n puede modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch M?xico.
Las calificaciones mencionadas, constituyen una opini?n relativa sobre la calidad crediticia del grupo, en base al an?lisis de su trayectoria y de su estructura econ?mica y financiera sin que esta opini?n sea una recomendaci?n para comprar, vender o mantener cualquier instrumento colocado en el mercado de valores.
La informaci?n y las cifras utilizadas para la determinaci?n de estas calificaciones, de ninguna manera son auditadas por Fitch M?xico, S.A. de C.V., por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad de la emisora y/o de la fuente que las emite.
Metodolog?as aplicadas:
- Metodolog?a de Calificaciones Nacionales (Diciembre 13, 2013);
- Metodolog?a de Calificaci?n Global de Instituciones Financieras (Febrero 14, 2014).
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