04.11.2008, 08:14

Финансовый кризис: что положить в корзину кроме "зелени"?

ОРЕАНДА-НОВОСТИ. Некоторые события прошедшей и предыдущих недель вновь напомнили многим россиянам о

событиях десятилетней давности, а именно дефолте 1998 года. Вновь на улицах крупнейших российских городов стали выстраиваться очереди к обменным пунктам, хотя курс доллара в них был почти на 10% выше официального курса Центробанка. Жители России ударными темпами начали скупать доллары и избавляться от отечественных рублей, напуганные появившимися слухами о грядущей девальвации национальной валюты. Согласно последним, курс рубля должен был обвалиться до 40 руб. за доллар. Это заставило высокопоставленных работников Минфина РФ несколько раз выступать с опровержениями.

Впрочем, свой выбор в пользу иностранных валют россияне сделали уже в сентябре, когда начали активно переводить свои сбережения в доллары и евро. Именно об этом свидетельствуют официальные данные, а именно ведомости бухгалтерского учёта 747 банков, опубликованные на сайте ЦБ РФ. Согласно этим ведомостям, в сентябре доля банковских вкладов в иностранной валюте в общем объёме депозитов увеличилась с 13,5 до 14%. За месяц вклады в валюте выросли на 2,7% (в пересчёте на рубли 20,8 млрд рублей), а в рублях - снизились на 2,1% (100,2 млрд руб.).

СМИ ещё не распространили соответствующую информацию за октябрь, но примечательно, что в прошедшем месяце частные инвесторы буквально опустошили паевые инвестиционные фонды (ПИФы). По оценке издания "Коммерсант", основанной на данных Investfunds.Ru, россияне вывели из ПИФов 2,3 млрд руб., что, по мнению экспертов, приведёт к заморозке деятельности многих мелких и средних фондов, уже лишившихся с начала года более 12 млрд руб. Очевидно, что в условиях кризиса на фондовых рынках, резкого удешевления нефти и неразберихи на рынке недвижимости, многие инвесторы, да и простые граждане, вложились в испытанный инструмент сбережения своих накоплений в период кризиса – в доллары.

По всей видимости, меры, предпринимаемые правительством по стабилизации фондового рынка, удержанию золотовалютных резервов (уменьшились за сентябрь-октябрь на 100 млрд долларов), недопущению резких колебаний курса рубля по отношению к основным валютам, приносят весьма ограниченный эффект. Косвенным свидетельством тому является попытка поддержки национальной валюты президентом Медведевым. Как заявил Дмитрий Анатольевич на прошлой неделе, он не стал избавляться от российских рублей, сохранив их на счетах в российских банках. "Уверен, что моим накоплениям, так же как и деньгам остальных российских вкладчиков, ничего не угрожает", - отметил президент РФ. Напомним, что согласно предвыборной декларации о доходах его сумма вкладов составляет порядка 2,7 млн руб. Впрочем, для многих россиян, особенно сельских жителей, может и не совсем подходить рекомендация человека, только официально получающего непостижимую для российской провинции зарплату в 146 тыс. руб. в месяц (данные kp.ru от 06.08.08). В этой связи возникает закономерный вопрос: насколько надёжным средством сохранения и преумножения сбережений граждан может быть в наших условиях американская валюта?

С одной стороны, США испытывают мощнейший за последние десятилетия финансовый кризис, из которого они пытаются выйти и с помощью безудержной долларовой эмиссии, включив на полную мощность печатный станок. По законам экономики это должно было бы обесценить американскую валюту. Однако в действительности ситуация совсем иная. Согласно официальным валютным курсам Банка России, с начала этого года стоимость доллара выросла по отношению к рублю на 11,7%. Начиная с середины июля, когда курс ЦБ был установлен на минимальной в этом году отметке - 23,12 руб. за доллар, стоимость американской валюты по отношению к рублю выросла к концу октября на 18%. К концу октября за доллар давали уже больше 27 руб. Похожая ситуация сложилась и на мировых валютных рынках. Стоимость доллара по отношению к восьми другим основным валютам мира выросла за октябрь на 8%, что стало лучшим показателем доллара с марта 1991 года. Единственной валютой оказавшей сопротивление доллару оказалась иена, обновившая свой 13-летний максимум к американской и 6-летний максимум к общеевропейской валюте.

По мнению некоторых аналитиков, рост американской валюты является в значительно мере искусственно спровоцированным. Он во многом представляет собой новый "мыльный пузырь", пришедший на смену лопнувшим фондовому рынку, нефти и недвижимости. В его создании наряду с американским правительством, бесконтрольно печатающим свою валюту и ценные бумаги, принимают участие те инвесторы, которые стремятся спасти хоть что-то из своих сбережений, вкладываясь в американские гособлигации, номинированные в долларах. Таким образом, происходит перекачка финансовых ресурсов из Европы и Азии в Америку, призванная облегчить состояние американской экономики. Тем не менее, как считают эксперты, эта схема не сможет функционировать бесконечно долго. Наступит момент, когда доллар существенно обесценится. "С высокой вероятностью уже в середине зимы рост может перерасти в обвал доллара", - прогнозирует аналитик ИК "Файненшл Бридж" Дмитрий Александров.

Вместе с тем, "поднятие" доллара в России имеет и ряд внутренних причин. Так, только по официальным оценкам нерезиденты вывели за август-сентябрь с российского рынка 33 млрд долларов. Кроме того, укреплению доллара способствовало существенное проседание курсовой стоимости евро, поскольку ЦБ РФ ориентируется на стабилизацию курса рубля по отношению к валютной корзине из евро и доллара. Свой вклад внесли банки, скупавшие валюту для выполнения долговых обязательств и предприятия, возвращавшие внешние долги. Эти факторы будут способствовать поддержанию курса доллара и в обозримом будущем.

В таких условиях сложного взаимодействия самых разнообразных внешних и внутренних факторов ни один эксперт не берётся дать однозначный окончательный прогноз поведения основных мировых валют, включая рубль на краткосрочную и даже среднесрочную перспективу. Очевидно только то, что в условиях кризиса в первую очередь надо думать не о преумножении, а о сохранении сбережений. Для проведения такой консервативной стратегии оптимальным представляется формирование индивидуальной валютной корзины, состоящей в равных долях из рублей, долларов и евро, и размещаемых на депозитах крупнейших банков. Возможно, эта стратегия не принесёт значительных доходов, но она, безусловно, позволит, как считает большинство экспертов, минимизировать убытки в условиях плавного, но неминуемого снижения курса рубля уже в краткосрочной перспективе.

Андрей Терёхин, Ореанда-Новости